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碳酸铜存在吗有碳酸铜这种物质吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分(fēn)红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的(de)分红也(yě)成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成(chéng)为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块(kuài)行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年(nián)国务院改组又新设(shè)国家(jiā)数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏(sū)+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需碳酸铜存在吗有碳酸铜这种物质吗(xū)求基本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币升值(zhí)的(de)宏观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之(zhī)外(wài)，当前(qián)我们建议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略(lüè)性产业之一(yī)，近年来经历了行业调整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在(zài)改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企(qǐ)改革(gé)推动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合和(hé)产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确(què)定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债属(shǔ)性(xìng)突出。经(jīng)济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业(yè)绩成(chéng)长及(jí)确定性(xìng)较(jiào)高。同时近几年，高(gāo)速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板块上(shàng)市(shì)公司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续(xù)三个(gè)月超预(yù)期(qī)回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平(p碳酸铜存在吗有碳酸铜这种物质吗íng)稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较(jiào)大。