金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前社日节是什么节日 社日节是农历几月初几期(qī)我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不(bù)存在(zài)缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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