北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhō排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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