OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片子公司哲(zhé)库(kù)科技，引发了(le)公募REITs扩募风波，如今，二级市场(chǎng)的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT开(kāi)盘(pán)继续延续此前(qián)几日(rì)的下跌走(zǒu)势，午后(hòu)跌幅一度(dù)扩大，尾(wěi)盘有所(suǒ)拉升，全(quán)天收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲库(kù)科技是(shì)其扩募拟新购入基(jī)础设施资产张润大厦的重要承(chéng)租(zū)方之一，目前未(wèi)收到哲(zhé)库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停(tíng)止(zhǐ)执行已(yǐ)签租赁(lìn)协议的通知。同时(shí)，在公告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始权(quán)益人将继续密切关注哲(zhé)库科技(jì)后续情(qíng)况，积(jī)极做(zuò)好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权益人相(xiāng)关负责人也表示，近期(qī)已同(tóng)步启动了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积极应对哲(zhé)库提(tí)前退(tuì)租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区国资委(wěi)也高(gāo)度关注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近期(qī)市场波(bō)动较大，但其实不动产公(gōng)募REITs项(xiàng)目短期出(chū)租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值，投资者(zhě)应理性看(kàn)待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子(zi)公司(sī)哲(zhé)库科(kē)技(jì)的事件继(jì)续(xù)扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT以(yǐ)3.726元的(de)价(jià)格小(xiǎo)幅低开，此后(hòu)二级市场价(jià)格开(kāi)始震荡(dàng)走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT跌幅一(yī)度扩大到8.30％，随后价(jià)格(gé)有所回升，最终报收(shōu)3.512元(yuán)，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)REIT最近(jìn)几个交易日(rì)二级市场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以(yǐ)来(lái)，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华(huá)安张江光大(dà)园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场公(gōng)募REITs中位居(jū)前列。

　　从(cóng)5月15日(rì)公募REITs市场整体表现上看，目前上市(shì)的8只产业(yè)园区基础设施(shī)REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余(yú)7只均有不同程(chéng)度(dù)下(xià)跌，8只产业(yè)园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季报(bào)中已经披露张(zhāng)江光大(dà)园(yuán)项目出租率有所下降，如(rú)今拟(nǐ)扩募(mù)的项(xiàng)目又遭遇(yù)突(tū)发(fā)事(shì)件，因(yīn)此导致二级(jí)市(shì)场价格出现(xiàn)波动。”一位(wèi)业内人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述人士看来，尽管出(chū)于风险规避的(de)原因，最(zuì)近几(jǐ)个(gè)交易日场(chǎng)内资金(jīn)有所流出(chū)，但是(shì)，不动产公募REITs项目短期出租率下(xià)跌并不会从根(gēn)本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着二级(jí)市场(chǎng)价格下跌，风险也得到一定释放(fàng)，但是(shì)价格涨跌会(huì)受到基本面、情绪(xù)面等(děng)多重因素影响，不好(hǎo)判断价(jià)格是(shì)不是已经(jīng)完(wán)全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产品年内(nèi)二级市(shì)场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的产品(pǐn)具备一定的投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴(bàn)随着经济复苏的步伐，产业(yè)园区、物流类(lèi)等REITs产品具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募(mù)基金执行(xíng)董事高如星(xīng)对此表示，若张江园区最终能顺利解(jiě)决招商，平稳过度(dù)对经(jīng)营(yíng)现金流没有造成大的影响，“事件性利空(kōng)下(xià)调至得这么急、这么(me)深，加上前期(qī)本身园区类资产就回调不(bù)少了，这就(jiù)是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最终还是落到租(zū)金收入受不受影(yǐng)响，影响多(duō)大，估(gū)计(jì)园区(qū)会最终解决拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上(shàng)再迎接考(kǎo)验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关(guān)停旗下(xià)芯(xīn)片子公司哲库科(kē)技。随后(hòu)5月12日晚，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩(kuò)募(mù)拟新购(gòu)入基础设施资产(chǎn)张(zhāng)润大厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及(jí)OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁(lìn)协议的通知(zhī)。同时，在公告(gào)中，华安张江光(guāng)大园REIT进(jìn)一步表示(shì)，原始权益(yì)人(rén)将继续(xù)密切关注哲(zhé)库科技后续情况，积极做(zuò)好相关(guān)应对。

　　此(cǐ)前，张(zhāng)江REIT因其一季报(bào)中(zhōng)披露的张江光大园(yuán)项(xiàng)目(mù)出(chū)租(zū)率(lǜ)下(xià)降事(shì)项，一度二级市场价(jià)格(gé)出现回落。在随后召开的业(yè)绩说明(míng)会(huì)中管理(lǐ)人就(jiù)相关事项进(jìn)行(xíng)了解释说明，市场信(xìn)心得到了(le)一(yī)定提振，二级市场价格表现(xiàn)也(yě)趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的(de)线上(shàng)和线(xiàn)下(xià)的扩(kuò)募说明会上，运(yùn)营团(tuán)队表示了对张江光大园项(xiàng)目(mù)的(de)信心(xīn)，预计签署(shǔ)意向书和合同谈判中(zhōng)的储备租户正常转化后，项(xiàng)目(mù)出租率将得到回升。没想(xiǎng)到仅过了不到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来了(le)新的考验。

　　因张江REIT的(de)上述公告引起了市(shì)场各(gè)方的广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的(de)原始权益人相关负(fù)责人坦(tǎn)言，事(shì)发突然确(què)实(shí)始料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一(yī)时间(jiān)即奔赴现场进(jìn)行了沟通(tōng)和核实工拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些作，并同步启动了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积极(jí)应(yīng)对哲库提前退(tuì)租的可(kě)能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资委也高度关注。

　　当(dāng)谈(tán)及储备租户情况，相关负(fù)责人介绍说，目前(qián)储备租(zū)户还是比较丰富(fù)的，覆盖了芯片测试、人工智能、航天产业、信息技术等产业客户，租(zū)赁意向面(miàn)积(jī)超过了2万(wàn)方。从意向储备转化为实际租(zū)户(hù)需要一些时间。

　　“我们正在着手(shǒu)通过签署租赁(lìn)意(yì)向书来尽(jǐn)快锁定一些重要租户。虽(suī)然收了(le)三个(gè)月履约保证金(jīn)给了我们一些空间，但(dàn)本着(zhe)对首批(pī)扩募、对(duì)市(shì)场负(fù)责(zé)的态(tài)度，我们肯(kěn)定要全(quán)力与时间赛跑，把这些面(miàn)积在短期内完成去化。”相(xiāng)关负责人说道。

　　张江REIT已(yǐ)持有(yǒu)的同(tóng)区(qū)域的(de)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些张江光(guāng)大(dà)园项目(mù)一季(jì)度末也有将(jiāng)近30％的空置率，原始权益(yì)人有那(nà)么多储备(bèi)租户，之前(qián)的(de)空置率为(wèi)何未(wèi)能得(dé)到(dào)解决。

　　对此相关负责人(rén)解释，张江光大园一直(zhí)以来都坚持以(yǐ)市场(chǎng)化运营(yíng)为导向，历史(shǐ)运营表现稳(wěn)定，租(zū)户的调(diào)租(zū)和换租都属于正常情况，而这次项(xiàng)目的大(dà)租户退租(zū)正(zhèng)好发生在市场活跃度的短(duǎn)期低(dī)点，目前市(shì)场(chǎng)情况已有所(suǒ)好转。在看到出租(zū)率(lǜ)下滑情(qíng)况没有得到及时(shí)修(xiū)复后，张江这边(biān)也作了一定(dìng)的资源调配和倾斜，引入了一(yī)些储备租户(hù)。

　　另外(wài)，张润大厦和张江光大园项目在给租户的分(fēn)隔空(kōng)间(jiān)、交付标准、租金(jīn)水(shuǐ)平等方(fāng)面也有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大(dà)厦多是两千多平的(de)大平层，楼(lóu)的(de)成(chéng)新度高一些(xiē)，单(dān)价也贵一(yī)些，张江光大园单层以一千(qiān)平的面积为主(zhǔ)，还有一些独栋形态的物业。租户(hù)自身也会(huì)有(yǒu)诉(sù)求，也会(huì)根据自(zì)身需求和预算(suàn)挑选(xuǎn)区域内的不同物(wù)业。

　　“如(rú)果扩募完成以后(hòu)，新老(lǎo)资产的管(guǎn)理人都变成了一家，后续我(wǒ)们(men)在(zài)资源(yuán)共享和联合营销(xiāo)方(fāng)面能更加充(chōng)分发挥协同效应(yīng)，相(xiāng)信可以做得更好。”上述(shù)负责人补充说道(dào)。

　　最(zuì)后谈及对(duì)于张江REIT的定位和(hé)展望，相(xiāng)关负责人表示，张江集(jí)团(tuán)和张江高科目前(qián)在管资产(chǎn)约五百万方，还有一些其他在开发的储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实(shí)现打造张江园区(qū)产(chǎn)业空间(jiān)资产(chǎn)上(shàng)市平台(tái)目标的坚实后盾(dùn)和储(chǔ)备资源。“我们非常重视(shì)张江(jiāng)REIT这个(gè)资本平台和它未来的发(fā)展。”相关负(fù)责人表示，“这次扩(kuò)募是我们实现基金扩容(róng)的第一步，也是至关(guān)重要的一(yī)步，眼(yǎn)下我们(men)可能面(miàn)临了一些突发(fā)情(qíng)况需(xū)要解(jiě)决(jué)，但是这和我们在(zài)张江科(kē)学(xué)城这(zhè)三(sān)十年建设发(fā)展过(guò)程中所(suǒ)经历的(de)相比，只能算是一个(gè)非常小的插(chā)曲。我们(men)有信心排除万难，尽一切(qiè)可能化解(jiě)当前(qián)突发事(shì)件的所(suǒ)有负面影响，维持预期和(hé)市场的信心。”

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