美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行(xíng)传出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面临(lín)的(de)做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入夏(xià)季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经(jīng)出(chū)现，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

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