近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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