财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并近两个月后音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格，与这(zhè)次事(shì)件有关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和(hé)做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会(huì)一(yī)致投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投票(piào)的(de)清单(dān)上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这(zhè)个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所(suǒ)依据的参考债(zhài)券（次级音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(jí)债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷(dài)事(shì)件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次(cì)级债的(de)持有(yǒu)人是(shì)相较(jiào)于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文(wén)件中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易(yì)中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见的(de)金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期(qī)的作用是(shì)在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额(é)通(tōng)常等于(yú)参(cān)考资产(chǎn)的(de)面值(zhí)减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后的市(shì)场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个地区(qū)是(shì)否(fǒu)发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍生(shēng)品(pǐn)合约(yuē)中(zhōng)定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年(nián)3月，与瑞信(xìn)集(jí)团债(zhài)务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先(xiān)级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估(gū)。在本周二提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过(guò)这部分的损失将(jiāng)会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格着收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战(zhàn)略委(wěi)员会(huì)就已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在(zài)瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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