随着一(yī)季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公(gōng)募FOF最新持仓随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的(de)权益(yì)基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达(dá)供给改(gǎi)革取(qǔ)代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权(quán)益基金(jīn)前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了(le)减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观(guān)经(jīng)济处于(yú)底部向上修(xiū)复的状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主要关注以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及(jí)美债利率定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季(jì)度末获26只公(gōng)募(mù)FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买入数量最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋(qū)势优选(xuǎn)第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末(mò)是与融通(tōng)健康(kāng)产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通(tōng)改革驱动(dòng)连(lián)续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来(lái)看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括(kuò)平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基(jī)金份额4995.19万份，相(xiāng)比去(qù)年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)的(de)FOF基金(jīn)数量则相(xiāng)比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关(guān)资料介(jiè)绍(shào)，华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过(guò)往长期(qī)以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一季度末，成(chéng)立以来收益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业(yè)绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉(jiā)文(wén)擅(shàn)长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对(duì)于(yú)基本(běn)面坚固或出(chū)现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革在一季度新进公募(mù)FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前(qián)三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多(duō)年化工(gōng)研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会(huì)，并通(tōng)过(guò)努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目前行业配置更(gèng)趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指(zhǐ)数基金增(zēng)持(chí)前三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信(xìn)息(xī)技术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置(zhì)混(hùn)合基金(jīn)中，汇(huì)添富科(kē)技创新、易方达(dá)供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三(sān)；偏股混合基(jī)金增持(chí)前(qián)三则被易方达信息产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题(tí)、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则是交(jiāo)银(yín)定期支(zhī)付双息平衡、摩(mó)根双核平衡、易方(fāng)达(dá)平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混合基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向(xiàng)成长风格

　　减持(chí)涨(zhǎng)幅过(guò)高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受益于(yú)数字经济政策(cè)的提(tí)振与人工智能主题的不断发酵，科(kē)技(jì)板块涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块(kuài)表现较弱。从一(yī)季度披露的情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)在一季度末对(duì)涨幅(fú)过(guò)高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中(zhōng)表示，本季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于权益(yì)配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度(dù)降低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部(bù)分(fēn)转债品种，增(zēng)加其他(tā)确定(dìng)性较高(gāo)的绝(jué)对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品种；4、继续(xù)根(gēn)据(jù)既定(dìng)的策略参与股票定增、大宗交易(yì)等投(tóu)资(zī)机会，减持解(jiě)禁的(de)股票。

　　组合风格上，目(mù)前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配价(jià)值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一(yī)贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收(shōu)益的(de)投资机会不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合波(bō)动，努力(lì)将该基金呈现(xiàn)为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国(guó)城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰(tài)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前(qián)十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基(jī)金经理对全年市场(chǎng)的(de)主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合整体上除了向(xiàng)小市值成长风格有(yǒu)一定偏(piān)离外，其他(tā)方面没(méi)有明(míng)显的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经理对今(jīn)年全年股票市(shì)场的(de)主要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相(xiāng)关(guān)板块的(de)估值水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年一季(jì)度(dù)的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略(l凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别üè)，但(dàn)继(jì)续(xù)对部分主(zhǔ)动权(quán)益基金进行了分散和优(yōu)化，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于对长期基本(běn)面、行业景气(qì)度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对(duì)行业风格的(de)持仓结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分(fēn)涨幅(fú)较高(gāo)的行业(yè)基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差的行(xíng)业基(jī)金。

　　年内表现(xiàn)领先的(de)平(píng)安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位(wèi)，但内部(bù)结构有所调(diào)整。债券(quàn)方面，适当增加固收凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别仓(cāng)位的弹性，其他以现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理为(wèi)主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注(zhù)一季(jì)报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价(jià)值和价值(zhí)质(zhì)量(liàng)等偏(piān)价(jià)值策略的(de)基(jī)金的超配比例，继(jì)续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的(de)配置比例(lì)。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去(qù)几年的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科技(jì)成长策略(lüè)基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那些(xiē)能(néng)够长期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地(dì)域的投资方面，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为(wèi)70％。截至一季度(dù)末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一(yī)季度操作上围绕经济增长和政策(cè)支(zhī)持方(fāng)向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主要提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加(jiā)大对于业绩预(yù)期增(zēng)速较高板块的配(pèi)置，并通过(guò)优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定性(xìng)较好(hǎo)的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费(fèi)者信(xìn)心等方面(miàn)的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状态(tài)，结构(gòu)上(shàng)均衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经济活动(dòng)趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受益于产业周(zhōu)期(qī)见底(dǐ)及国产替代的科技制造板块上。

　　权(quán)益(yì)市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关注确定(dìng)性和(hé)未来发展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来(lái)市场存(cún)在哪(nǎ)些(xiē)风险和机会(huì)？如何寻(xún)找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们(men)也(yě)在一季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济数据真空期的(de)度过，国内大类资产复(fù)苏预期进入验证阶段。中期维持(chí)对权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部(bù)向(xiàng)上修复(fù)的(de)状态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修(xiū)复。从确定性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济(jì)和新技(jì)术领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内重点关注航(háng)空(kōng)出(chū)行供需格局和票价弹性带(dài)来的潜(qián)在超预期机会。投资端(duān)关注地产(chǎn)链以(yǐ)及(jí)一带一(yī)路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极(jí)成长养老(lǎo)目(mù)标五年基金经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分(fēn)位(wèi)、相对债券资产的(de)估值处(chù)均在具备吸引(yǐn)力的水平，为长(zhǎng)期(qī)投资提供一定安全边际(jì)。年内经济(jì)修复是确(què)定性(xìng)的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍有(yǒu)相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判断，关注受益于稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括地产链、政府支(zhī)出或补(bǔ)贴可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自(zì)主可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的(de)态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济各个(gè)领域(yù)的影响；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益市(shì)场来看，当(dāng)前(qián)中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于(yú)“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所作为，基本(běn)面的(de)总(zǒng)体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻找(zhǎo)基本面改善的(de)诸(zhū)多(duō)细分(fēn)方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各行(xíng)业受益改善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也会(huì)存在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博斐表示，未来持(chí)续关(guān)注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带来相关行(xíng)业、企(qǐ)业基(jī)本(běn)面的(de)改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而(ér)言，医(yī)药(yào)板块(kuài)的估(gū)值性价比更高。三是科技(jì)制(zh凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ì)造板块，特别是国产替代的关键环节，是(shì)长(zhǎng)期关(guān)注的方向。短周期(qī)来(lái)看，半导体(tǐ)行业可能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等技术(shù)的(de)突破，有(yǒu)可能(néng)打开科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别