金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(一滴水多少ml 一滴水多少克dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰一滴水多少ml 一滴水多少克派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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