投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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