金融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好事和丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市(shì)拥(yōng)有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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