5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōn切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天g)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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