一度被称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在(zài)新发(fā)基金中占据(jù)主流，存(cún)量产品也(yě)超过了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在(zài)基(jī)金行业(yè)ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势(shì)被投(tóu)资者逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮动加快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在(zài)经(jīng)历股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高(gāo)市场(chǎng)交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一周披露的(de)个人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)指数(shù)投资部(bù)总(zǒng)监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前(qián)，权益类ETF的(de)规模主要集中(zhōng)在(zài)几大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业(yè)务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个(gè)人投资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者情绪比较积(jī)极，新(xīn)发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大(dà)部分由(yóu)股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于(yú)个股来(lái)说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本(běn)的把控较严(yán)格，在看准投资机(jī)会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个人投资者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据更代(dài)表了(le)机(jī)构投资者对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机(jī)会(huì)，受到资金关注(zhù)。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业(yè)和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随(suí)之(zhī)上升(shēng)，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示(shì)，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热(rè)情的提升(shēng)带来了(le)A股市场的(de)大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市(shì)规模(mó)激增，而(ér)在经历(lì)了(le)多种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资(zī)热点(diǎn)轮(lún)动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域(yù)带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提升，个人投资者(zhě)对于(yú)β收益的认知将越来越(yuè)深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投(tóu)资者(zhě)会(huì)基于(yú)大(dà)势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ng>

　　随(suí)着个人占比的(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少de)抬升，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现明(míng)显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化而来，个人(rén)投资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能(néng)够(gòu)获(huò)得(dé)交易(yì)的参与(yǔ)感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容易(yì)受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们(men)基金管(guǎn)理人的(de)持续(xù)运营(yíng)和投资者(zhě)陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也(yě)称(chēng)。