芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：<当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日strong>（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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