今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月昆明市属于几线城市，云南最好三个城市16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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