从两只产品的表(biǎo)现看，今年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风(fēng)险提示后有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高(gāo)居(jū)前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的(de)前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经(jīng)225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期(qī)出(chū)现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格超(chāo)出了指数的(de)涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生(shēng)二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目(mù)买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现看，今(jīn)年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受多(duō)重因素驱(qū)动(dòng)：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活动复苏(sū)和去年(nián)日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等方式提振股价，截至美国管得了比尔盖茨吗本周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元(yuán)的股(gǔ)票被(bèi)宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分(fēn)利(lì)好消(xiāo)息(xī)带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提(tí)振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力(lì)圈内投资(zī)，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资(zī)金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和(hé)主题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都超(chāo)过(guò)了2亿(yì)元资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化(huà)投资(zī)部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调，当(dāng)前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能(néng)将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于政策红利，该(gāi)机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒(méi)、基(jī)建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力最强的(de)人(rén)工智能(néng)与央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在(zài)市场炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机(jī)会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力(lì)的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等行业。

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