美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超(chāo)出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数(shù)字(zì)资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在(zài)评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改善预(yù)期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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