投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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