分析人(rén)士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产规(guī)模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影响的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符(fú)合重要货币(bì)市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金2l是多少斤 2l是多少kg(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资(zī)管机构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对金融安(ān)全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的(de)逐步落(luò)地(dì)，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资2l是多少斤 2l是多少kg研究、人员配(pèi)备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要货币市(shì)场基(jī)金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的(de)高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接(jiē)或者间接(jiē)与重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期(qī)限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会(huì)备案，中国(guó)证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于(yú)投(tóu)资者有(yǒu)什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)。相(xiāng)对于(yú)其他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的(de)货(huò)币(bì)规模基金如出现风险事件，或将对(duì)社会(huì)稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在(zài)公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能(néng)是投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书(shū)因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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