芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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