作者：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件(jiàn)描述

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局(jú)公布了4月份的(de)通胀数据(jù)：4月份居民消(xiāo)费价格(gé)同比(bǐ)上涨0.1％，环比下(xià)降(jiàng)0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比(bǐ)下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点(diǎn)

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收窄，同比涨幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉(ròu)价格续(xù)降，出(chū)行(xíng)价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大至-3.6％；其(qí)中，分(fēn)项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步之遥，是否(fǒu)到了(le)需要担心通缩的时候？我们认为“通缩论”言过其实：一(yī)方面，今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通(tōng)缩压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。下半年随(suí)着生(shēng)猪价格(gé)筑底(dǐ)回升、消费(fèi)需求逐步回暖，物价水平(píng)有望回归正常水平，通缩和通胀均不构(gòu)成当前(qián)主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格跌多(duō)涨少，黑金价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实，关注核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)

　　以下(xià)是正文

　　食(shí)品拉低(dī)通胀，核心通(tōng)胀(zhàng)持平(píng)

　　4月CPI环(huán)比下降0.1％，降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项仍是主要拖累(lèi)，4月食品价格环比下(xià)降1％、非食品价(jià)格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环比回升0.1个(gè)百分点(diǎn)至0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨(zhǎng)

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格(gé)续(xù)降，仍(réng)是主要拖(tuō)累。受受生猪产能(néng)充(chōng)足以(yǐ)及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上(shàng)月收窄0.4个p团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ct；鲜菜(cài)、鲜果(guǒ)大量上(shàng)市，带动(dòng)价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带动旅游价格环比(bǐ)上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促销(xiāo)以及国内油价(jià)下降影响，交通工具及交通工具用燃料价格环(huán)比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国(guó)内外(wài)市场需(xū)求表现偏弱及国际大宗商品价(jià)格(gé)波动(dòng)影响，4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同时受上年同(tóng)期高基数的(de)影响(xiǎng)，同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产资料、生活资料价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格波动带动国内油煤加工(gōng)、化学(xué)原料及制品(pǐn)相关行业价格(gé)环(huán)比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内需求表(biǎo)现不(bù)及预期影响，黑金采选及(jí)冶炼、有色采选相关行业价格(gé)结(jié)束自去年底以(yǐ)来的(de)强势表现，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释放(fàng)、供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足的影响(xiǎng)下，价格环比续(xù)降4％。

　　通缩言过其实，关注核(hé)心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的历史(shǐ)较低水平(píng)，离转(zhuǎn)负仅一步之(zhī)遥，是否到了(le)需要担心通(tōng)缩的时候？我们认为，团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月应(yīng)当理性看(kàn)待物价数据(jù)，“通缩论”言过其实：一方面(miàn)，去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)核(hé)心CPI同比持续徘徊(huái)在0.6％的历(lì)史低位，但今年初(chū)以来有所反弹(dàn)，意味着(zhe)通(tōng)缩压(yā)力(lì)正在逐步缓解(jiě)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环(huán)比回(huí)升(shēng)，环比(bǐ)走势(shì)均处(chù)于正常波动区间，也指向当前(qián)经(jīng)济仍(réng)在温和(hé)修复。往前看，去(qù)年二、三季度受疫情影响供给偏紧(jǐn)，CPI同比涨幅(fú)较高，高基数或对今年(nián)后(hòu)续CPI同(tóng)比读数持(chí)续造成(chéng)扰动。我们认为，应更多关注环比(bǐ)变动情况以(yǐ)及核心CPI的走势(shì)。而随着下半年生猪需求(qiú)的(de)回(huí)升(shēng)，以及中央猪肉(ròu)收储工作的开(kāi)展，生(shēng)猪价(jià)格(gé)有望筑底回升，食品项对CPI的拖(tuō)累将有所(suǒ)缓解(jiě)，下半(bàn)年(nián)物价水(shuǐ)平有望逐(zhú)步回归至(zhì)正常(cháng)水平、整体将保持温和上涨(zhǎng)态势(shì)，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前(qián)经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月