公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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