用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来(lái)公司(sī)股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资者(zhě)被套

我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行了定增(zēng)融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果(guǒ)，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩(jì)更是连续爆雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友网(wǎng)络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资(zī)也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进(jìn)入新的(de)战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全(quán)球领先的企业(yè)云(yún)服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发(fā)布(bù)了完全基于(yú)互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段(duàn)的统(tǒng)一(yī)底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来(lái)看，用友网(wǎng)络(luò)云(yún)服务(wù)转型取得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来(lái)看(kàn)，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多(duō)大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高(g我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子āo)端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上(shàng)，在用友网络(luò)3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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