近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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