北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚(z唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好huàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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