看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思guò)关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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