编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯(féng)明远，目(mù)前在管(guǎn)的(de)产品从10只缩(suō)减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新(xīn)能源产业(yè)最新季报(bào)中，保留(liú)了(le)上一季度(dù)的(de)七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更(gèng)优(yōu)的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报(bào)中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用金(jīn)域(yù)医学(xué)和蓝(lán)晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新(xīn)材，特别是合(hé)成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道(dào)中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而(ér)他也一(yī)如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依(yī)次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在经历去年(nián)的(de)整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确(què)立，但我们(men)认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的(de)易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白酒标的(de)。再看另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也(yě)对(duì)调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明(míng)星基(jī)金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒股。对比上(shàng)一季(jì)度(dù)仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利(lì)用次高端和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十(shí)中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不(bù)过他(tā)对于另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日(rì)率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上(shàng)游的施(shī)成(chéng)外，本周一众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的顶流(liú)冯(féng)明(míng)远所管(guǎn)产品(pǐn)一(yī)季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新(xīn)进重(zhòng)仓的三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的(de)就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要(yào)产品是(shì)三(sān)元(yuán)前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一(yī)家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源(yuán)大潮(cháo)中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基金经(jīng)理了(le)，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，特别是(shì)动态(tài)策(cè)略混合年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间(jiān)的高速增长，而(ér)经过市场(chǎng)的(de)调整(zhěng)，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质公(gōng)司对(duì)应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢在当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部分制造业一(yī)样是一(yī)个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一(yī)定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看(kàn)，基(jī)金(jīn)一季报(bào)表(biǎo)明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基(jī)金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一(yī)致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依然(rán)是半导体公司(sī)圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有进(jìn)行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资(zī)管(guǎn)的(de)姜诚是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经理，而他的(de)业(yè)绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统(tǒng)计(jì)外，其(qí)余7只基金(jīn)均(jūn)实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例，对(duì)比基金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是(shì)微调了一个(gè)席(xí)位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重(zhòng)仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而(ér)从(cóng)相关(guān)标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守的价值(zhí)投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以(yǐ)来，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增(zēng)长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看到(dào)其(qí)偏(piān)爱(ài)高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国(guó)移动大(dà)约15万股，从(cóng)而(ér)使(shǐ)该股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出(chū)了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望国(guó)内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前(qián)其(qí)担(dān)任基金经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来(lái)看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一(yī)地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在(zài)前十中(zhōng)调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们(men)就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总结与“中特估(gū)”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或偏低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的权益(yì)市场，特别是前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估(gū)值较为低估的(de)多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同(tóng)期(qī)成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其(qí)去(qù)年3月接手的(de)银河智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至(zhì)超过了他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除(chú)去银河(hé)和美(měi)生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是(shì)海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这四只(zhǐ)标的(de)均是第一(yī)季度(dù)新近重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对(duì)比来看被调出的标的(de)，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行(xíng)基金(jīn)合(hé)同的配置范围，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息(xī)技术(shù)的配置比例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术应用展开(kāi)投资(zī)。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息技术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡(hú)宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司(sī)力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土重来(lái)。天天基金网数据显示(shì)，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是他(tā)的成(chéng)名作(zuò)华(huá)安(ān)媒(méi)体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一个季(jì)度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内(nèi)表现来(lái)看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平(píng)安等(děng)公司，目前(qián)年(nián)内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投资机会(huì)，在(zài)策(cè)略上，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题(tí)范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持续(xù)增长的(de)消费(fèi)及原材(cái)料(liào)放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家(jiā)科技(jì)创新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机(jī)器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降低(dī)了半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持(cwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语hí)仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三大(dà)重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然(rán)去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上(shàng)在当季的(de)重仓(cāng)行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次(cì)于房(fáng)地(dì)产的(de)第二行(xíng)业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等(děng)行业的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽(suī)然(rán)未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同的一(yī)点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据明显的数(shù)量优势。具(jù)体说来，虽(suī)然在基金十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中不(bù)见耳(ěr)熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但(dàn)大(dà)体包括华测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能(néng)对收入(rù)利润(rùn)拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而(ér)种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库(kù)存可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领(lǐng)域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军(jūn)工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持(chí)续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会(huì)有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语金经(jīng)理万(wàn)方方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工(gōng)安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他(tā)仅(jǐn)在(zài)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中航(háng)系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全(quán)市场基金中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未(wèi)来(lái)两年确定性的(de)产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性(xìng)的航空发(fā)动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力(lì)较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语