北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线，“投资人(rén)去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国(guó)而言(yán)，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的(de)中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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