5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思>

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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