5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一个(gè)交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内(nèi)收市新低。不过(guò)，虽然多只投(tóu)资(zī)港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告(gào)负，但(dàn)资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年(nián)内份额分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也(yě)持续增长，最(zuì)新份额(é)更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随(suí)国(guó)内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，5月(yuè)市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定的投资性(xìng)价比，看好人(rén)工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年(nián)初增(zēng)幅超(chāo)37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等(děng)旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再创历史(shǐ)新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又(yòu)转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数(shù)、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创(chuàng)下年内收市新低(dī)；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近(jìn)期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分析系(xì)受(shòu)多(duō)个因素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期(qī)和弱复苏(sū)叠加(jiā)的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违(wéi)约风(fēng)险也对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大(dà)部(bù)分内地互联网以及新经济(jì)领域上市公(gōng)司，5月份(fèn)日本正式出台了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加(jiā)大了市(shì)场对于国(guó)内(nèi)科技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳泓认(rèn)为(wèi)，港股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角度来看，去(qù)年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到(dào)由于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内(nèi)经(jīng)济整体相较一季度环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外(wài)流动(dòng)性相关度较(jiào)高，在基本(běn)面及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开国(guó)门(mén)之后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上(shàng)，美国(guó)经济进入(rù)衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果中(zhōng)美(měi)两边的(de)状态变(biàn)化还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的(de)，在这个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平(píng)已处于(yú)历史偏低水平(píng)，具(jù)备(bèi)一定(dìng)的(de)投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体(tǐ)政策(cè)变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来(lái)港股资金面或有机(jī)会得到改(gǎi)善，结合当(dāng)前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回(huí)调较多的细分板块或许是值得关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以及港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消费复苏或者更(gèng)能调动市(shì)场的关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金(jīn)刘(liú)杰认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许更(gèng)符(fú)合(hé)未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能(néng)有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市的表现，未来人工智(zhì)能应(yīng)用或(huò)利好科技相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药(yào)是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对(duì)优势的细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要(yào)更多更先进(jìn)的(de)疗法和(hé)创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数据回(huí)暖，国内(nèi)经济长远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表示，港股(gǔ)市场是(shì)以机(jī)构和外资(zī)为(wèi)主导的市(shì)场，因此海外经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产(chǎn)生较大影响。在当前(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代qián)流(liú)动性持续承压和较弱的国(guó)际(jì)宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)关注高稳定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预(yù)期(qī)更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整体表现也会(huì)走强。”中(zhōng)融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成长的(de)确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资性(xìng)价比，当前估值(zhí)水平(píng)仍然位于历史偏低水平。从(cóng)基本面角度来说，他们认为国(guó)内(nèi)经济的复(fù)苏(sū)节奏(zòu)可能(néng)大概率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱(ruò)的相对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在节(jié)奏(zòu)上(shàng)较难判断，但往未来看(公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代kàn)是大概(gài)率(lǜ)事件，预计人民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺周期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然(rán)值得(dé)重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市(shì)场由(yóu)于其离(lí)岸(àn)市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整(zhěng)体(tǐ)波动(dòng)性较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可(kě)以逢低(dī)布局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代