5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēn学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生g)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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