券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余(yú)家券(quàn)商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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