总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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