为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zà迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看i)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事(shì)人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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