财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(k美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗āi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗g>下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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