5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足，经(jīng)营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主1cc的水等于多少克，1cc水是多少克家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶(fú)持资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣(kòu)非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归(guī)母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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