编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑(bēi)式突破带(dài)火了科(kē)技(jì)一众赛道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位顺势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开(kāi)年迄今业(yè)绩(jì)较为一(yī)般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从(cóng)第(dì)一(yī)季度的调仓来看(kàn)，在他的成名作(zuò)信澳(ào)新能(néng)源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团(tuán)和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源的(de)大框(kuāng)架(jià)，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既(jì)往(wǎng)地表(biǎo)示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就(jiù)依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的两只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金(jīn)的一季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世最(zuì)新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和(hé)古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和地(dì)产(chǎn)酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客(kè)、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对(duì)于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是(shì)有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最(zuì)长的就(jiù)是代表作新能源产业(yè)股票。从被调出(chū)的三(sān)只产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能(néng)源产业(yè)赛道(dào)龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这(zhè)家(jiā)主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据(jù)《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新(xīn)的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季(jì)报总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加(jiā)入AI或(huò)数字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续(xù)在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略(lüè)混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它(tā)们(men)分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的(de)年初至今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到(dào)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当(dāng)前市值(zhí)的(de)投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个(gè)竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四(sì)季(jì)报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依(yī)然(rán)是(shì)半导体公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的地位似(shì)乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳科技(jì)从第(dì)三升(shēng)至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位(wèi)。同时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告(gào)期(qī)内(nèi)，基金(jīn)的(de)持仓结构并没(méi)有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的(de)高端制造(zào)产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和(hé)今年一(yī)季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四(sì)家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最(zuì)好的是游(yóu)戏股吉比特(tè)，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈(tán)到(dào)了今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是(shì)我们(men)的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季的第三重(zhòng)仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信(xìn)却退出了(le)前一季的前十(shí)。同时他(tā)加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火股份，表明了(le)其对这一类(lèi)资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐(lài)。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发(fā)、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是(shì)基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金(jīn)经理余(yú)广是(shì)2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年(nián)、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年(nián)的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他(tā)在前(qián)十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其中新(xīn)进(jìn)的(de)公司半数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入的还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿(gān)见影，除(chú)去两只中字头外，后两者年(nián)内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第(dì)一(yī)重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或(huò)偏低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为低估的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股(gǔ)多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期(qī)成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本(běn)周四(sì)的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了(le)他的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河(hé)创新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金的(de)当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的新能(néng)源属性外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十(shí)大重仓(cāng)股除(chú)去(qù)用(yòng)友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的(de)均是(shì)第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在(zài)季(jì)报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕数(shù)字经(jīng)济和(hé)新的信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕信(xìn)息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议(yì)人物同期(qī)成名的(de)还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金(jīn)，我们发(fā)现他所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换。从(cóng)最新的标的(de)来看，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经(jīng)济结构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞(dàn)生大量(liàng)投资(zī)机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置(zhì)基(jī)金合同(tóng)主题范围内的科技创新(xīn)和(hé)受益于国民(mín)经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名作万(wàn)家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替代(dài)了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局(jú)消费(fèi)电子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低(dī)调的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的(de)明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有(yǒu)单(dān)一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以来重仓中就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制造(zào)是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度增(zēng)加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合配置(zhì)偏向周期(qī)价值，同(tóng)时保持了科技、消费板(bǎn)块的(de)适度(dù)配置。组合结(jié)构(gòu)主要(yào)围绕国内经济(jì)稳增长的(de)主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的一点是(shì)，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测(cè)导航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子的(de)大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其(qí)占(zhàn)据(jù)了十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的(de)布(bù)局，我(wǒ)判(pàn)断(duàn)可能(néng)对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种(zhǒng)种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高(gāo)端丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环(huán)就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三(sān)大(dà)主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军”中的(de)重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)他仅在十大重仓(cāng)股中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这一思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基(jī)金中都(dōu)体(tǐ)现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步(bù)对(duì)照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述(shù)思路清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组(zǔ)合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年(nián)维度(dù)在(zài)高确定(dìng)性(xìng)的(de)航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于(yú)4月(yuè)22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

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