投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资(zī)机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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