近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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