科创(chuàng)50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)股市(shì)大(dà)跌，当日(rì)股票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净流(liú)入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个(gè)交易日，5天股市调(diào)整期间(jiān)，资金更是净买入220亿元(yuán)，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局(jú)的(de)特(tè)点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元(yuán)。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方(fāng)达和嘉实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘(pán)股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买(mǎi)入金额接近(jìn)5亿元(yuán)，目前仍处于估(gū)值低位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在(zài)近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位回调的游戏(xì)ETF，也受(shòu)到(dào)资金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流向(xiàng)情况，一位(wèi)公(gōng)募股票(piào)权(quán)益基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏(sū)的空间受限、出口下(xià)行(xíng)及(jí)地产销售恢复疲(pí)软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在短期市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回(huí)落，士官生是什么意思，大学士官生是什么波(bō)动率偏高(gāo)的情况下，资金可能(néng)更青睐(lài)用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以(yǐ)获取整个市场的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一家公募机(jī)构分析，由于(yú)近日(rì)以游戏(xì)为代(dài)表的TMT板块(kuài)有所调整(zhěng)，主因(yīn)是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市(shì)场(chǎng)炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回(huí)落。但(dàn)从长期看，资金还会长期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等调整下来的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能(néng)与看好(hǎo)“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大(dà)基(jī)建(jiàn)等权(quán)重(zhòng)股高(gāo)位调(diào)整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部(bù)分板块短期上冲(chōng)较快，导致博(bó)弈资金出(chū)现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内部出现分化(huà)，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数(shù)据(jù)不及预(yù)期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央企的价(jià)值重估，有基本面(miàn)支(zhī)撑的低估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经(jīng)理吴(wú)鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的(de)部分(fēn)底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严重低配和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息水平等特征，使(shǐ)得(dé)其估(gū)值修复成(chéng)为了可能(néng)。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整(zhěng)体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期表现(xiàn)存(cún)在剧(jù)烈波(bō)动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融当前(qián)估值(zhí)仍旧处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分个(gè)股尤其是基(jī)本面明(míng)显改善的个(gè)股，仍旧有估值修复(fù)的空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍具(jù)吸引力(lì)

　　在(zài)上周下跌(diē)的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金超出净(jìng)流出资金。但也(yě)有(yǒu)部分短期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期(qī)行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只产品，单日净流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出(chū)现象，华(huá)夏(xià)、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的(de)纳(nà)指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来(lái)“获利了(le)结”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上(shàng)一家公募机构评价(jià)，基建板块受益于“一带一路”板块前期(qī)涨幅较大，有调(diào)整要(yào)求(qiú)，可能会受到获利盘的短期卖出(chū)。不(bù)过(guò)，从长期看(kàn)，经济(jì)复(fù)苏趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期(qī)”板块的整体机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银(yín)基金评价净流出的(de)证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超预(yù)期，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃度(dù)较一季度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳比例机制(zhì)引入，证券(qu士官生是什么意思，大学士官生是什么àn)公司(sī)保证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复(fù)。保险板块一季(jì)报净利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险(xiǎn)的(de)产(chǎn)品力实现(xiàn)了一定(dìng)的(de)增长，负债端V型反转趋(qū)势较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维(wéi)持较高(gāo)增速(sù)。

　　而针(zhēn)对(duì)电力板块(kuài)，民(mín)生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济(jì)运行(xíng)总体回升有望将促进电力(lì)消费(fèi)需(xū)求增长。受上年同期低基数等因素(sù)影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增速将有望回升。在电力市(shì)场化(huà)改革的持(chí)续推进下，电(diàn)价趋(qū)势有望稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电(diàn)力现货市场和辅助服(fú)务市(shì)场机(jī)制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机(jī)制或有(yǒu)望出(chū)台。

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