金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.1分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导5 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的(de)改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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