本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(bě再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了i)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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