4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游(yóu)纺形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字企(qǐ)开工(gōng)负荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新年(nián)度减产担忧(yōu)加(jiā)重(zhòng)，国内棉(mián)价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外棉花价(jià)差不断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月(yuè)底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价差(chà)逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的(de)原因(yīn)在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出(chū)，春节后国内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货(huò)棉(mián)花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞(fēi)堂告(gào)诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，开工负荷保持高(gāo)位运行。据(jù)监(jiān)测，山(shān)东主销(xiāo)区(qū)4月(yuè)纺(fǎng)企开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同(tóng)时(shí)由于大部(bù)分纺企纱(s形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字hā)线产品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并(bìng)未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全(quán)国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期(qī)扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出(chū)现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影响，进一(yī)步加剧了(le)市场对于(yú)新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地(dì)区迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的关注，期价再创阶(jiē)段(duàn)性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调(diào)研(yán)结果推算(suàn)，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其(qí)是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟(chí)5—7日(rì)，加之(zhī)4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播，预计(jì)新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双重作用下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高(gāo)位(wèi)，而(ér)成品(pǐn)库存仍位(wèi)于(yú)历史偏低水平，整体形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字表现尚可(kě)，需求端带来的(de)负反馈(kuì)并不明(míng)显(xiǎn)。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短期(qī)对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国(guó)已经成为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)问题持(chí)续，使(shǐ)业者(zhě)担忧持续(xù)加息的(de)紧缩(suō)政(zhèng)策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度(dù)净签约(yuē)量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场(chǎng)担忧国外(wài)棉花市场阶段性需(xū)求(qiú)下滑，外(wài)棉(mián)价格也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下(xià)调(diào)15万吨(dūn)至(zhì)2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得(dé)期末库(kù)存(cún)较上(shàng)年度(dù)去库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉(mián)市供需有(yǒu)望转强，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消费增(zēng)长明显，叠(dié)加(jiā)极端天气(qì)对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企(qǐ)挺(tǐng)价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去(qù)年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正(zhèng)值(zhí)。国(guó)内棉(mián)花(huā)价格回归(guī)至外(wài)棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实(shí)质性利好，天(tiān)气对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多轧(yà)花厂(chǎng)在升级改(gǎi)造(zào)加(jiā)工设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来(lái)说(shuō)，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今(jīn)年重演，中长期(qī)棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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