美(měi)国银(yín)行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和(hé)第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银(yín)行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危(wēi)机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无(wú)人机(jī)袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过(guò)火面(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行(xíng)问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语bié)的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前(qián)高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会(huì)在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国(guó)的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持(chí爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调(diào)油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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