近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，裤子175是几个x今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德裤子175是几个x时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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