财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别％。此次调(diào)整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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