踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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