钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更(gèng)加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着(z海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少he)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在(zài)《投资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于(yú)钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等(děng)组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这(zhè)部分缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划(huà)到2024年(nián)末(mò)全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技(jì)的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应(yīng)安(ān)全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠(nà)电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池(chí)成(chéng)本基本(běn)相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价格(gé)大幅(fú)下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本(běn)的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目(mù)则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更为海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就是原有的(de)投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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