美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为(wèi)，相对于美联(li纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别án)储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联(lián)储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了(le)有关(guān)当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(l纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ìng)市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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