金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊(yī无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过去的三十年中，日无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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